충격! '달러 유출' 주범은 서학개미?… 국내 상장 美 ETF의 숨겨진 진실

달러 유출의 진짜 주범, 밝혀지다

최근 원화 약세의 원인으로 지목되었던 '서학개미'들의 해외 주식 투자, 과연 진짜 원흉일까요? 놀랍게도, 국내 주식시장에 상장된 해외 상장지수펀드(ETF)를 통해 달러가 가장 많이 유출되고 있다는 충격적인 분석이 나왔습니다. 그동안 정부는 국민연금, 개인 투자자, 수출 기업 등을 원화 약세의 주요 요인으로 지목해왔지만, 실제 외환 수급 흐름은 예상과는 전혀 다른 방향으로 흘러가고 있었습니다. 한국은행의 자료를 통해 드러난 진실은 무엇일까요?

 

 

 

 

두 배로 급증한 달러 유출, 그 배경은?

한국은행에 따르면, 지난해 1~11월 '기타금융기관'을 통한 해외 주식 투자는 무려 401억 5000만 달러로 집계되었습니다. 이는 2023년 같은 기간 218억 4000만 달러에 비해 두 배 가까이 증가한 수치이며, 2022년 49억 3000만 달러와 비교하면 엄청난 증가세입니다. 여기서 '기타금융기관'은 국내 시장에 상장된 해외 ETF를 의미합니다. 'TIGER 미국S&P500'과 'KODEX 미국나스닥100'과 같은 대표적인 ETF 상품들이 포함됩니다. 이처럼 해외 ETF를 통한 달러 유출 규모가 급증한 배경에는 무엇이 있을까요?

 

 

 

 

해외 ETF, 왜 이렇게 인기 있을까?

국내 주식시장에서 해외 ETF의 인기는 가파르게 상승하고 있습니다. 한국거래소에 따르면, 지난 13일 기준 해외 ETF 순자산은 사상 처음으로 100조원을 돌파, 100조 8230억원을 기록했습니다. 2024년 말 54조 7730억원이었던 순자산이 1년여 만에 거의 두 배로 증가한 것입니다. 이는 주가 상승과 더불어 개인 투자자들의 자금 유입이 크게 작용한 결과로 분석됩니다. 개인 투자자들은 해외 ETF를 통해 더 넓은 투자 기회를 얻고 자산 증식을 꿈꾸고 있습니다.

 

 

 

 

달러 유출의 주범, 해외 ETF의 딜레마

개인 투자자들에게는 매력적인 투자 수단이지만, 해외 ETF의 인기는 달러 유출을 심화시키는 요인으로 작용합니다. 국내 시장에 상장된 해외 ETF로 자금이 유입될수록, 운용사는 해외 주식을 매입하기 위해 달러로 환전해야 합니다. 이는 원화 가치 하락 압력으로 이어져, 결국 외환 시장에 부담을 주는 결과를 초래합니다. 아이러니하게도, 정부는 이러한 달러 유출의 주요 통로인 해외 ETF에 대해 세제 혜택을 유지하고 있어, 더욱 많은 자금이 유입될 수 있는 환경을 조성하고 있습니다.

 

 

 

 

국민연금과 개인 투자자, 해외 투자 규모 폭증

자본계정에서 국민연금이 대부분을 차지하는 '일반 정부' 역시 지난해 해외 주식에 326억 1000만 달러를 투자했습니다. 이는 2024년 92억 5000만 달러 대비 3배 이상 폭증한 수치입니다. 서학개미들의 투자 항목인 '비금융기업 등' 역시 293억 2000만 달러로 집계, 2024년 같은 기간 99억 1000만 달러에 비해 3배나 증가했습니다. 이처럼 국민연금과 개인 투자자들의 해외 주식 투자 규모가 급증하면서, 지난해 1~11월 총 1020억 8000만 달러를 기록, 사상 최대치를 경신했습니다. 이는 전년(410억 달러) 대비 2.5배에 달하는 규모입니다.

 

 

 

 

정부의 인식, 그리고 앞으로의 과제

정부 관계자는 “해외에 상장된 주식을 매수하는 서학개미 외에도 국내에 상장된 해외 ETF를 매수하는 투자자가 늘어난 것도 원화값 하방 압력으로 작용하고 있다”고 지적했습니다. 이제 정부는 달러 유출의 주요 원인을 정확히 파악하고, 시장의 변동성을 줄이기 위한 정책 마련에 힘써야 할 것입니다. 또한, 개인 투자자들의 건전한 투자 환경을 조성하고, 외환 시장의 안정을 도모하기 위한 균형 있는 정책 결정이 필요합니다.

 

 

 

 

핵심만 콕!

국내 상장 해외 ETF를 통한 달러 유출이 심화되고 있으며, 이는 원화 약세의 주요 원인 중 하나로 작용하고 있습니다. 개인 투자자들의 해외 ETF 투자 증가와 더불어, 국민연금의 해외 투자 확대도 이러한 흐름에 영향을 미치고 있습니다. 정부는 정확한 시장 분석을 바탕으로, 외환 시장 안정과 개인 투자자 보호를 위한 정책을 수립해야 합니다.

 

 

 

 

자주 묻는 질문

Q.해외 ETF 투자가 왜 늘어나는 건가요?

A.해외 ETF는 국내 주식 시장에서 손쉽게 해외 자산에 투자할 수 있는 편리함과, 분산 투자를 통한 위험 관리, 그리고 절세 혜택까지 누릴 수 있다는 장점 때문에 개인 투자자들 사이에서 인기가 높습니다.

 

Q.해외 ETF 투자가 원화 가치 하락에 미치는 영향은 무엇인가요?

A.해외 ETF로 자금이 유입되면, 운용사는 해외 주식 매수를 위해 달러로 환전해야 합니다. 이 과정에서 원화 수요가 줄고 달러 수요가 늘어나, 원화 가치가 하락하는 압력으로 작용할 수 있습니다.

 

Q.정부는 어떤 노력을 해야 할까요?

A.정부는 달러 유출의 정확한 원인을 파악하고, 외환 시장의 안정을 위한 정책을 마련해야 합니다. 또한, 개인 투자자들의 건전한 투자 환경을 조성하고, 해외 ETF에 대한 세제 혜택 등 정책적 지원을 재검토할 필요가 있습니다.